【Ava爱华外汇】：CPI持续降温促美指多头获利了结，欧美回调或迎买盘良机

亚盘市场回顾

周二，avaforexcn.com因美国CPI数据略低于预期，美元指数回落，回吐了前一天的大部分涨幅，截至目前，美元报价100.88。

关税：

美国财长：美国将把医药、半导体和其他战略产业带回本土；欧盟可能在贸易方面存在“集体行动问题”。②印度提议对美部分产品征收反制关税；③特朗普威胁对美国征收关税的国家加征关税；④美国官员：目前贸易谈判桌上出现大约20-25份协议，下一项贸易协议将在特朗普归国时宣布。

美国4月未季调CPI年率意外降至2.3%,为2021年2月以来新低。新美联储通讯社：4月CPI没反映关税冲击，此后几个月将显现通胀压力。

特朗普言论-在CPI报告后再次施压鲍威尔，呼吁降息、直言股市将会大涨。美国商务部撤销拜登政府时期的AI芯片出口管制规则，或转向双边谈判模式。

美银调查：5月减持美元的投资者比例为2006年以来新高。5月黄金高估程度创纪录最高。

俄乌安卡拉会谈：

乌方称泽连斯基只接受与普京会谈。泽连斯基称只有与普京会谈才能带来和平，将邀请特朗普参加。特朗普派国务卿参与会谈。克宫对普京是否参加会不予置评。俄副外长：俄美两国将举行双边谈判；俄方希望与乌直接接触。

机构观点汇总

大华银行：美债收益率动能转强，但阻力仍在

新加坡大华银行全球经济与市场研究部的QuekSerLeang在一份研究报告中指出，从周线图来看，美国10年期国债收益率目前正展现出增强的上行动能，表明短期内存在上行倾向。他指出，本周收益率快速上升，上行动能开始积聚，目前MACD正准备进入正值区域。不过，周线级别的移动平均包络线正在收窄，这表明当前价格走势尚无明确方向。因此，尽管收益率有进一步上升的可能，但不太可能突破移动平均包络线的上轨——目前该阻力位位于4.809%。

瑞典北欧斯安银行：美联储观望模式延长，但7月决议前需闯三关

美国4月份核心CPI环比上涨0.2%，略低于预期，且尚未显现出关税带来的显着影响。服务价格正在放缓，如果这一趋势持续下去，或有助于抵消关税对商品价格造成的部分上行压力。对美联储而言，4月份CPI数据是个好消息，但这不会改变其至少在6月份会议上的观望态度。这意味着美联储可以继续保持观望态度，直至贸易和其他政策进一步明朗。而7月份的决策将受到数据以及90天暂停期之后贸易前景的影响。通胀前景仍然非常不确定，但我们坚持认为通胀只是暂时上涨。

展望未来，我们仍然预计关税将在未来12-15个月对商品价格施加显着的上行压力，但传导至消费者价格的时间和规模仍存在很大不确定性。与世界其他地区相比，在宣布暂停加征关税后，价格极端上涨的风险已经降低。尽管如此，整体至少10%的关税，以及对某些国家和某些商品（钢铁、铝、汽车等为25%）征收的更高关税，可能会暂时导致消费者价格上涨1-1.5个百分点。经济增长放缓和失业率上升将产生相反的影响，尽管与中国达成协议后，经济增长的下行风险也有所下降。我们继续预测美国通胀将在2026年下降至目标水平。

荷兰国际银行：欧美已完成多年看涨趋势的第一浪，回调至这一区域将吸引买盘

过去六周，在美元压倒性看跌情绪主导下，试图捕捉欧美顶部似乎徒劳。但汇率升至1.15/1.16确实标志着我们的短期金融公允价值模型显示5-6%的超买程度，提醒市场极端波动终有限度。

当前欧美或已完成多年看涨趋势的第一浪。我们认为当前回调将在1.1030/1.1050区域吸引买盘（极端情形下探1.0850）。本周下跌使我们更确信年终目标1.13（此前看似过于保守）。

本周四的美国4月零售销售与周五的3月国际资本流动（TIC）数据或成美元潜在挑战——后者将揭示外资（含央行）是否撤离美资产市场。欧美还将关注美俄乌三方领导人能否如期出席周四伊斯坦布尔会谈。我们略微倾向欧美今日下探1.1030/1.1050区域。

法兴银行：考虑美国关税冲击，25年欧元区增长预期下调

我们预计欧元区2025年一季度GDP二次修正值将录得环比0.4%（同比1.2%），与4月末初值一致。

增长引擎解析

预计净贸易受美国订单前置效应推动，为一季度增长贡献0.2%。消费与政府支出各贡献0.1%，投资与库存变动持平。订单前置效应仍是关键驱动力，尤其医药板块出口因行业关税预期激增。爱尔兰作为医药出口大国贸易顺差为GDP贡献2.3%（随后将回落2.0%），剔除爱尔兰后欧元区GDP增速预测为0.2%。

全年展望与风险

考虑美国关税冲击，我们将2025年欧元区增长预期下调至0.9%。最新研究显示，欧元区受关税影响主要源于美国增速放缓。货币宽松、德国财政松动及实际可支配收入增长或推动内需复苏加速。周五将同步公布就业数据，预计一季度就业环比增0.2%（同比0.6%），生产率料微升0.2%（同比0.5%）。

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