【愛華外匯】：美軍炸伊朗卻現"避險失靈"，美元沖高回落暗藏崩盤風險

亞盤市場回顧

上週五，由於中東戰事的不確定性及其可能對全球經濟造成的影響，美元指數創逾一個月最大周線漲幅，日線持平，截至目前，美元報價99.02。

地緣衝突：

①伊朗議會贊成關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。 ②胡塞武裝：將重新開始襲擊美國船隻。 ③特朗普：使用“政權更迭”這個詞在政治上是不正確的，但如果伊朗現政權無法“讓伊朗再次偉大”,那為什麼不進行政權更迭?④美媒https://avaforexcn.com：美國已與伊朗接觸，否認謀求政權更迭。 ⑤美公佈打擊伊朗核設施行動細節：動用B-2轟炸機、14枚巨型鑽地彈。 ⑥特朗普：伊朗任何對美報復都將導致更大打擊。 ⑦伊朗官員：伊朗目前有權合法退出《不擴散核武器條約》。 ⑨伊朗最高領袖顧問：濃縮鈾材料仍在“遊戲並未結束”。

特朗普：美軍空襲包括福爾多在內的三大伊朗核設施，伊朗必須立即同意結束這場戰爭；伊朗外長：核設施遭毀也能重建，技術知識“炸不垮”。

美國務卿：美國準備23日與伊朗對話。

知情人士：沙特阿拉伯在美國對伊朗發動空襲後處於高度戒備狀態。

伊朗外長抵達莫斯科，將與普京會面。

安理會將就美襲伊朗核設施緊急開會。

“美方不滿意談判地點”,俄美暫停外交領域敏感問題談判。

白俄羅斯與美國就恢復正常外交關係進行談判。

據伊朗媒體報導，伊朗證券交易所將關閉至本週結束。

市場消息：歐盟放棄將對俄羅斯石油的價格上限降至45美元的提議。

宏觀經濟：

特朗普：若美聯儲降息到1%-2%,美國一年省萬億美元，可能改變主意炒掉鮑威爾。

美聯儲貨幣政策報告：通脹“略高”,就業市場“狀況良好”。政策已做好等待更明確經濟前景的充分準備。

美聯儲理事沃勒：或許最早在七月會議上就可能降息。美聯儲巴爾金：目前數據顯示沒有緊迫的理由進行降息。美聯儲戴利：經濟基本面正朝著可能需要降息的方向發展。

美國要求歐盟做出不平衡的貿易讓步，恐引發歐盟反制。

機構觀點匯總

大華銀行：英鎊有回調空間或測試主要支撐區

大華銀行全球經濟與市場研究部的資深技術分析師QuekSerLeang表示，英鎊兌美元有回調的空間，或測試1.3295-1.3335的主要支撐位。該分析師指出，在日線圖上，1月初以來的上升趨勢線位於1.3295，55日指數移動均線位於1.3335。該分析師補充稱，跌破該支撐區域可能會暴露日一目均衡雲的底部，預計未來幾天該水平將位於1.3155。

市場綜評：避險貨幣進一步走高的風險顯然更大

澳大利亞聯邦銀行貨幣策略師CarolKong表示，市場目前處於觀望狀態，等待伊朗方面的回應。相比衝突對經濟的負面影響，市場更擔憂其對通脹的推升作用。外匯市場走勢將完全受制於伊朗、以色列和美國政府的言論與行動。若各方衝突升級，避險貨幣進一步走高的風險顯然更大。

盛寶銀行首席投資策略師CharuChanana表示，市場目前似乎將美國對伊朗的打擊視為一個受控事件，而不是一場更廣泛戰爭的開始。避險資金流入的低迷表明，投資者仍然認為這是一次性的升級，而不是對全球石油供應或貿易的干擾。

瑞銀：英央行遵循劇本，維持鎊美年底目標1.3X不變

由於市場倉位明顯轉向看好英鎊而非美元，英鎊兌美元出現回調的可能性有所增加。然而，我們仍然堅信鎊美將進一步走高。我們的年底目標價為1.38，並預計2026年上半年鎊美將突破1.40關口。

此外，本週四英央行再次維持利率不變。這突顯了政策制定者致力於將居高不下的通脹降至目標水平，也符合我們對英國央行季度降息的預期。儘管投票結果略微鴿化，但整體會議相當平衡，英鎊也未受影響。我們仍然認為，在相對增長趨同和收益率差距擴大的背景下，英鎊兌美元在我們預測的期限內將小幅走高，鎊美到2026年6月底將達到1.40。在最近的反彈中，1.32從阻力位轉為支撐位，新的阻力位可能位於1.36略上方。

上述觀點的風險在於英國勞動力市場寬鬆持​​續時間更長以及通脹下降速度更快。此外，如果美聯儲立場轉向鷹派，或對資本流動的整體看法出現轉變，雖然我們認為短期內不太可能出現這種情況，但屆時美元可能會重新走強。

法興銀行：英國副行長加入“鴿派”陣營，預計MPC今年將再降息X次

英國央行貨幣政策委員會（MPC）在6月會議上如期將銀行利率維持在4.25%不變。此次會議的唯一的“驚喜”是英國央行副行長拉姆斯登投票支持降息25個基點。鑑於他近期的投票歷史。拉姆斯登與5月份投票支持降息50個基點的泰勒和丁格拉“達成共識”，這三名委員在本次會議上都支持降息25個基點。他們投票的理由包括：勞動力市場顯著寬鬆、工資增長低於預期以及消費者支出和潛在增長乏力。

未來寬鬆政策的步伐將主要取決於通脹持續性關鍵指標（包括勞動力市場、工資和通脹本身，尤其是工資增長）的緩解程度。考慮到我們對經濟增長和勞動力市場前景比英國央行更為悲觀的看法，我們認為MPC將堅持按季度降息的步伐，但今年晚些時候，甚至可能早在9月會議上，存在更激進降息的風險。

相對於英國央行，我們對經濟增長和勞動力市場的看法更為悲觀，這應該會導致薪資增長和通脹更快地恢復正常。因此，我們預計MPC今年將再降息兩次（8月和11月），並在2026年降息三次，使銀行利率降至3%。此外，我們仍然認為今年存在更激進寬鬆的風險，可能早在9月會議上就會出現，這可能由勞動力市場更急劇的下行驅動。

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